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公司简评陈述:成绩契合预期国内高端数控机床龙头

时间:2022-05-07来源:乐虎最新官网 点击: 44 次

  事情:公司发布2021年报,公司完成经营收入2.54亿元,同比+27.99%,归母净利润7286.69万元,同比+106.81%。

  下流需求旺盛,公司成绩契合预期:2021年公司完成经营收入2.54亿元,同比+27.99%,归母净利润7286.69万元,同比+106.81%。作为国内抢先的五轴联动数控机床企业,公司的产品分为四大通用机型和两大专机,产品细分品类可满意多职业范畴、多标准尺度零部件的高效加工,公司整机出产入库158台,同比增加56.44%。2021年高端数控机床业务收入2.33亿元,占比92.03%,同比+35.88%。民用范畴拓宽顺畅,2021年新接订单3.32亿元,同比+41.79%,其间在非航空航天范畴新增订单占比超越50%。

  期间费用率下降,盈余才能增强。2021年公司期间费用率18.94%,同比-5.85pct,主要是研制费用下降所造成的。公司研制费用下降有两方面原因:一是国家科技严重专项补助资金冲减当期研制费用;二是公司研制费用前置,现在研制项目进入收获期。归纳毛利率为43.14%,同比+0.99pct,净利率到达28.72%,同比+11.02pct,主要是公司取得政府补助。未来跟着产能开释,规模化效应将紧缩期间费用率,公司盈余才能将逐渐增强。

  核心技能自主可控,高端机床国产代替进行中。五轴联动数控机床是处理航空航天发动机叶轮、叶盘、叶片、船用螺旋桨等要害工业产品切削加工的仅有手法,是高端制造业的基础设施。现在国内高端数控机床国产率仍缺乏10%,西方在高端机床零部件范畴对国内施行约束,高端机床自主可控更加火急,国产代替空间宽广。公司高端五轴联动数控机床产品85%以上的要害零部件均为自主研制,把握核心技能。此外公司还承当多项国家级重要课题,高端数控机床技能实力处于国内抢先水平。

  产能扩产稳步推动,未来供应才能将提高。公司于2020年末完成了出产场所的扩大,厂房面积由1万平方米扩大至4万平方米。2021年产能提高建造作业加快推动,购入了SMT贴片机产线、电机自动化产线、多台精细外圆磨床、数控车床等要害设备;银川基地建立了电主轴的出产基地,估计年产可达400根。公司向着每年新增100台的产能增速方针稳步推动中。

  出资主张:估计公司2022-2024年归母净利润分别为1.03/1.53/2.01亿元,当时股价对应PE为70/47/36倍。公司是国内稀缺的五轴联动数控机床龙头企业,产能逐渐开释将带来成绩放量,保持“增持”评级。